美國(guó)對(duì)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)加大對(duì)俄壓力，并因市場(chǎng)對(duì)美貿(mào)易戰(zhàn)減弱的樂(lè)觀預(yù)期，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)大漲超3%。

一、美國(guó)對(duì)俄壓力升級(jí)：最后通牒與制裁威脅

最后通牒期限縮短
美國(guó)總統(tǒng)特朗普將俄羅斯與烏克蘭達(dá)成停火協(xié)議的期限從50天大幅縮短至10天（截至2025年8月8日），并威脅若未取得進(jìn)展，將對(duì)俄羅斯實(shí)施新一輪制裁，包括對(duì)能源資源買(mǎi)家加征100%關(guān)稅。此舉直接針對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)命脈——能源出口，試圖通過(guò)經(jīng)濟(jì)施壓迫使俄方讓步。

美國(guó)對(duì)俄能源出口的潛在制裁可能進(jìn)一步收緊全球原油供應(yīng)。俄羅斯作為全球第二大原油出口國(guó)，其供應(yīng)受阻將直接推高國(guó)際油價(jià)。

二、貿(mào)易戰(zhàn)減弱預(yù)期：市場(chǎng)情緒緩和與需求復(fù)蘇
美歐貿(mào)易協(xié)議達(dá)成
美國(guó)與歐盟達(dá)成框架貿(mào)易協(xié)議，對(duì)大多數(shù)歐盟商品征收15%進(jìn)口關(guān)稅，并包含歐盟對(duì)美6000億美元投資條款。盡管關(guān)稅仍存，但避免了全面貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和的預(yù)期升溫。

中美關(guān)稅暫緩展期
中美雙方同意將已暫停的美方對(duì)等關(guān)稅24%部分及中方反制措施如期展期90天，為雙邊貿(mào)易關(guān)系穩(wěn)定提供緩沖期。貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)降低有助于穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，進(jìn)而支撐原油需求。

市場(chǎng)情緒改善的傳導(dǎo)效應(yīng)
貿(mào)易戰(zhàn)減弱預(yù)期削弱了原油的避險(xiǎn)需求，但更關(guān)鍵的是，它提升了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。原油作為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)前景高度敏感，貿(mào)易摩擦緩和直接利好需求端。

三、油價(jià)上漲的驅(qū)動(dòng)邏輯與市場(chǎng)反應(yīng)
地緣政治溢價(jià)回歸
美俄對(duì)峙升級(jí)重新點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，原油的“戰(zhàn)爭(zhēng)溢價(jià)”成分增加。

供應(yīng)端收緊預(yù)期
美國(guó)對(duì)俄能源制裁若落地，疊加OPEC+減產(chǎn)協(xié)議延續(xù)，全球原油供應(yīng)可能進(jìn)一步趨緊。此外，美國(guó)原油進(jìn)口下降（6月進(jìn)口環(huán)比減少4.2%）也反映了供應(yīng)鏈調(diào)整對(duì)供應(yīng)的潛在影響。

需求端支撐增強(qiáng)
貿(mào)易戰(zhàn)減弱預(yù)期改善了全球經(jīng)濟(jì)前景，國(guó)際能源署（IEA）上調(diào)2025年全球原油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)回升、職位空缺維持高位等數(shù)據(jù)，也暗示需求端韌性較強(qiáng)。

四、未來(lái)展望：油價(jià)波動(dòng)或加劇
美俄博弈的持續(xù)性
若俄羅斯未在10天內(nèi)回應(yīng)美國(guó)要求，制裁可能落地，進(jìn)一步推高油價(jià)；但若俄方妥協(xié)或談判取得進(jìn)展，地緣政治溢價(jià)可能回落。
貿(mào)易關(guān)系的不確定性
盡管美歐、中美貿(mào)易協(xié)議達(dá)成，但美國(guó)對(duì)墨西哥、印度等國(guó)的關(guān)稅威脅仍存，貿(mào)易戰(zhàn)反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)可能再次沖擊市場(chǎng)情緒。
OPEC+政策調(diào)整
OPEC+可能根據(jù)油價(jià)走勢(shì)調(diào)整減產(chǎn)力度，其決策將與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)共同影響供需平衡。