當前國際原油市場呈現多空因素交織的復雜局面，地緣政治博弈、經濟政策調整與供應端預期變化共同塑造油價走勢。

一、地緣政治博弈：美伊核談與歐美關稅沖突

美伊核談僵局
第五輪間接談判雖取得“有限進展”，但雙方在關鍵問題上仍存分歧。伊朗堅持解除制裁與和平核權利，而美國則試圖通過談判施壓，但未達成實質性突破。談判的長期化可能導致伊朗維持現有核政策，同時通過非正式渠道擴大石油出口，間接增加市場供應壓力。

歐美關稅沖突升級
美國威脅對歐盟加征50%關稅，直接引發美元匯率下跌。美元走弱通常利好以美元計價的大宗商品，推動油價短期反彈。然而，關稅沖突若持續升級，可能引發全球貿易保護主義蔓延，抑制歐美經濟需求，進而削弱原油消費前景，形成對油價的長期利空。

二、市場情緒與資金流向：陣亡將士紀念日前的交易特征

空頭回補推動油價反彈
在為期三天的美國陣亡將士紀念日長周末前，交易員傾向于回補空頭頭寸以規避假期風險。這種技術性操作導致歐美原油期貨小幅收漲，但漲幅受限于市場對需求前景的擔憂。

資金流向分化
盡管地緣政治與匯率波動引發短期波動，但市場對OPEC+增產的預期持續升溫，導致資金對油價的長期看漲信心不足。部分投資者選擇減倉或轉向黃金等避險資產，進一步限制油價漲幅。

三、供應端預期：OPEC+增產計劃與市場平衡

OPEC+增產預期升溫
機構預測，OPEC+可能在7月宣布加速增產，以填補伊朗與委內瑞拉因制裁導致的供應缺口。增產計劃若落地，將直接增加市場供應，抵消地緣政治風險溢價，抑制油價上行空間。

沙特阿美的戰略調整
面對低油價環境，沙特阿美計劃削減股息并探索資產出售，以釋放現金流。這一舉措反映傳統產油國在能源轉型壓力下的適應性調整，但也可能加劇市場對OPEC+內部團結的擔憂，削弱其通過減產穩定油價的能力。

四、需求端隱憂：全球經濟放緩與能源轉型

歐美經濟數據分化
盡管美國經濟數據表現強勁，但歐洲經濟仍面臨高通脹與能源成本上升的雙重壓力。全球經濟增長放緩的預期，疊加美聯儲加息周期的潛在影響，可能抑制原油消費需求，削弱油價上漲動力。