股市走高提振市場情緒
歐美股市反彈傳遞經濟信心，風險資產偏好回升，原油期貨市場資金流入增加。股市與油價的正相關性增強，投資者對能源需求的悲觀預期有所修正，支撐油價反彈。

美元匯率走弱降低采購成本
美元指數回落使非美貨幣持有者購買原油的成本降低，刺激需求。歷史數據顯示，美元指數與油價呈顯著負相關，近期美元走弱直接推動了以美元計價的原油價格上漲。

關稅政策波動緩解
市場對美國關稅政策的擔憂降溫，貿易摩擦升級預期減弱，全球經濟增長前景的悲觀情緒得到緩解。原油需求側壓力減輕，投機性空頭回補，推動油價回升。

供應過剩擔憂持續
OPEC+增產計劃：歐佩克+決定從5月初起日均增產41.1萬桶，遠超原計劃，加劇供應過剩風險。
非歐佩克+供應增長：美國頁巖油產量恢復，巴西、圭亞那近海油田項目投產，進一步增加市場供應。
全球石油庫存持續累積，供應過剩局面未根本性改變。

需求端疲軟
全球經濟增長放緩，IMF預計2025年全球經濟增長率約2.7%，低于歷史平均水平，抑制原油消費。可再生能源普及和技術進步導致石油需求彈性減弱，能源結構轉型對傳統原油消費形成長期壓制。

市場情緒波動
短期市場情緒主導油價波動，但供需基本面仍為主導因素。投資者對地緣政治、貿易政策及經濟數據的敏感性增強，加劇油價波動幅度。

技術面反彈特征
油價在前期大幅下跌后，技術面存在反彈需求。短期均線系統出現金叉，但上方受制于中期均線壓制，反彈空間有限。
成交量未顯著放大，表明市場參與度仍較低，反彈持續性存疑。

當前國際油價小幅收高主要受股市走高、美元匯率走弱及關稅政策引發的市場波動緩解三方面因素推動，但供應過剩擔憂仍限制漲幅，油價呈現短期反彈但趨勢性上漲動能不足的特征。